Nghịch lý Meta 2026: Doanh thu tăng vọt nhưng người dùng sụt giảm

Báo cáo tài chính quý ¹⁄₂₀₂₆ của Meta cho thấy một nghịch lý lớn khi doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ nhưng số lượng người dùng hoạt động hằng ngày lại sụt giảm đáng kể.

Số liệu mới nhất từ tập đoàn Meta vẽ nên một bức tranh tương phản gay gắt: trong khi dòng tiền đổ về túi công ty đạt mức kỷ lục, thì sự gắn kết của người dùng với hệ sinh thái Facebook, Instagram, WhatsApp và Messenger lại đang có dấu hiệu rạn nứt.

Nghịch lý tăng trưởng: Khi lợi nhuận không đi đôi với quy mô

Về mặt tài chính, Meta đang ở thời kỳ hoàng kim với doanh thu quý ¹⁄₂₀₂₆ đạt 56,3 tỷ USD, tăng trưởng 33% so với con số 42,3 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức tăng trưởng ấn tượng nhất kể từ năm 2021, cho thấy khả năng tối ưu hóa quảng cáo và khai thác thương mại của Meta vẫn cực kỳ hiệu quả.

Tuy nhiên, điểm tối nằm ở chỉ số DAU (Daily Active Users - Người dùng hoạt động hằng ngày) khi tập đoàn ghi nhận sự sụt giảm 20 triệu người. Meta đưa ra lý giải rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ các sự cố gián đoạn internet tại Nga và Iran, khiến người dùng WhatsApp không thể truy cập. Thế nhưng, dưới góc nhìn của các chuyên gia phân tích, lời giải thích này dường như chỉ là phần nổi của tảng băng chìm.

Theo nhận định từ The Verge, việc Meta gộp chung dữ liệu người dùng của tất cả các nền tảng thành một con số tổng thể là một chiến thuật khôn ngoan để “làm mờ” sự suy yếu của từng ứng dụng riêng lẻ. Điều này khiến giới đầu tư khó lòng xác định được chính xác nền tảng nào đang bị đối thủ “ăn mòn” thị phần nặng nề nhất.

Cuộc chiến giành giật nhà sáng tạo và áp lực từ TikTok

Sự sụt giảm người dùng không diễn ra trong chân không, mà là hệ quả trực tiếp từ sức ép của TikTok và YouTube. Trong khi hai đối thủ này liên tục đổi mới thuật toán để thu hút Gen Z và Gen Alpha, Facebook lại dần bị dán nhãn là “nền tảng cho người già”. Ngay cả Reels - vũ khí chiến lược của Meta để đối đầu với video ngắn - vẫn chưa tạo được cú hích đủ mạnh để xoay chuyển cục diện.

Để ngăn chặn làn sóng rời bỏ, Meta đang áp dụng chiến thuật “dùng tiền mua sự hiện diện”. Tập đoàn triển khai các gói đãi ngộ tài chính hấp dẫn để lôi kéo các KOL/Influencer:

• Nhà sáng tạo có trên 1 triệu follower: Nhận tới 3.000 USD (khoảng 79 triệu đồng)/tháng nếu đăng tối thiểu 15 video Reels.
• Nhà sáng tạo có từ 100.000 follower: Nhận mức thưởng 1.000 USD/tháng.

Đây là một bước đi mạo hiểm, bởi sự tăng trưởng dựa trên chi trả tài chính thường thiếu tính bền vững so với sự tăng trưởng tự nhiên dựa trên trải nghiệm người dùng.

Canh bạc AI và “hố đen” chi phí Reality Labs

Không chỉ đau đầu về người dùng, Meta còn đang gánh trên vai áp lực chi phí vận hành khổng lồ. Dự kiến trong năm 2026, chi tiêu vốn (CapEx) sẽ leo thang lên mức 125 - 145 tỷ USD. Nguyên nhân đến từ việc nâng cấp trung tâm dữ liệu và mua sắm linh kiện phần cứng để phục vụ tham vọng dẫn đầu cuộc đua Trí tuệ nhân tạo (AI).

Giám đốc tài chính Susan Li đã thẳng thắn thừa nhận công ty từng đánh giá thấp nhu cầu điện toán cho AI, buộc họ phải điều chỉnh nguồn vốn gấp rút. Trong khi đó, Reality Labs - “đứa con cưng” về Metaverse và thiết bị đeo - vẫn tiếp tục là một hố đen tài chính với khoản lỗ 4,03 tỷ USD chỉ trong quý đầu năm.

Phản ứng tức thì của thị trường trước những số liệu này là sự hoài nghi. Cổ phiếu Meta đã bốc hơi hơn 7% giá trị ngay sau báo cáo, cho thấy nhà đầu tư lo ngại về khả năng duy trì tăng trưởng dài hạn khi nền móng người dùng bị lung lay.

Góc nhìn chuyên gia: Meta có đang đi đúng hướng?

Nhìn một cách tổng thể, Meta đang thực hiện một chiến lược chuyển dịch rủi ro: dùng lợi nhuận từ quảng cáo hiện tại để nuôi dưỡng AI và Metaverse cho tương lai. Tuy nhiên, bài học từ lịch sử cho thấy không một nền tảng nào có thể tồn tại vĩnh viễn nếu bỏ quên giá trị cốt lõi là sự hài lòng của người dùng. Việc chi tiền cho nhà sáng tạo chỉ là giải pháp tình thế; câu trả lời thực sự nằm ở việc Meta có thể tái định nghĩa lại giá trị của Facebook và Instagram trong mắt thế hệ trẻ hay không.

Theo bạn, liệu việc chi tiền thưởng cho nhà sáng tạo có giúp Meta lấy lại vị thế trước TikTok? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn ở phần bình luận bên dưới!