Đất Xanh (DXG) đạt 80% kế hoạch lợi nhuận: Cần lưu ý khoản cho vay 3.300 tỷ

Kết quả kinh doanh Đất Xanh quý ¹⁄₂₀₂₆ cho thấy sự bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận, giúp doanh nghiệp hoàn thành 80% mục tiêu năm dù xuất hiện các khoản cho vay đáng chú ý.

CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) vừa công bố báo cáo tài chính quý ¹⁄₂₀₂₆ với những con số tăng trưởng đầy ấn tượng. Doanh thu hợp nhất của tập đoàn đạt hơn 1.467 tỷ đồng, tăng trưởng 59% so với cùng kỳ năm ngoái. Động lực chính thúc đẩy đà tăng này đến từ sự phục hồi của mảng bán hàng căn hộ và đất nền (đạt 860 tỷ đồng, tăng 29%) cùng dịch vụ môi giới bất động sản (đạt gần 604 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ).

Động lực tăng trưởng từ mảng môi giới và bán hàng

Mặc dù ghi nhận khoản hàng bán bị trả lại gần 115 tỷ đồng, khiến doanh thu thuần dừng ở mức 1.353 tỷ đồng (tăng 46%), nhưng khả năng tối ưu hóa lợi nhuận của DXG vẫn rất đáng nể. Lợi nhuận gộp đạt hơn 634 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ. Đặc biệt, mảng hoạt động tài chính cũng đóng góp tích cực với doanh thu hơn 46 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần nhờ nguồn thu từ lãi vay tăng mạnh.

Kết quả cuối cùng, lợi nhuận sau thuế của Đất Xanh đạt hơn 214 tỷ đồng, tăng trưởng đột phá 173%. Với con số này, DXG đã hoàn thành tới 80% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2026 (mục tiêu 268 tỷ đồng), dù mới chỉ đi được khoảng ¹⁄₄ chặng đường về mặt doanh thu.

|

Chiến lược dự án: Tận dụng cú hích hạ tầng Long Thành

Năm 2026 được xác định là giai đoạn bứt tốc của các dự án trọng điểm trong danh mục của Đất Xanh. Cụ thể:

• Dự án The Privé: Đang triển khai bán giai đoạn 2 và dự kiến mở bán giai đoạn 3 vào quý ²⁄₂₀₂₆. Hiện giai đoạn 1 đã hoàn thành 50% phần xây thô, dự kiến bàn giao vào quý ²⁄₂₀₂₇.
• Dự án Gem Sky World: Tận dụng lợi thế từ việc Sân bay Quốc tế Long Thành sắp vận hành, dự án này đã hoàn tất hạ tầng với hơn 4.000 lô đất đã có sổ đỏ. DXG dự kiến sẽ đẩy mạnh kinh doanh toàn bộ sản phẩm còn lại từ nay đến cuối năm 2026.

Rủi ro tài chính: Khoản cho vay 3.300 tỷ đồng và nợ khó đòi

Bên cạnh những con số tăng trưởng màu hồng, các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến cấu trúc tài sản và các khoản mục “nhạy cảm” trong báo cáo tài chính của DXG. Tại thời điểm cuối quý 1, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt gần 38.500 tỷ đồng. Tuy nhiên, có hai điểm đáng quan ngại:

1. Khoản cho vay bên ngoài tăng vọt: Đất Xanh hiện đang cho bên thứ ba vay hơn 3.300 tỷ đồng, tăng gấp 2,9 lần so với đầu năm. Đáng chú ý, khoản mục này không được thuyết minh chi tiết về đối tượng và mục đích vay, điều này có thể gây ra những nghi ngại về tính minh bạch.
2. Dự phòng nợ khó đòi: Doanh nghiệp đang phải trích lập dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi gần 573 tỷ đồng, trong đó phần lớn là các khoản đặt cọc và ký quỹ lên đến 339 tỷ đồng.

|

Ngoài ra, hàng tồn kho vẫn là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất với hơn 15.800 tỷ đồng. Về phía nợ phải trả, con số này ở mức 17.400 tỷ đồng, chủ yếu đến từ nguồn tiền khách hàng trả trước mua căn hộ (6.900 tỷ đồng). Dư nợ vay ngân hàng của doanh nghiệp vẫn được kiểm soát ổn định ở mức 4.800 tỷ đồng.

Góc nhìn chuyên gia

Đất Xanh đang cho thấy khả năng hồi phục cực nhanh nhờ mảng môi giới và các dự án tại khu vực hạ tầng trọng điểm. Tuy nhiên, việc hoàn thành sớm 80% kế hoạch lợi nhuận khi doanh thu mới đạt 25% cho thấy áp lực phải duy trì biên lợi nhuận rất lớn trong các quý tới. Nhà đầu tư cần theo sát tiến độ bàn giao dự án và đặc biệt là tính minh bạch của khoản cho vay 3.300 tỷ đồng để đánh giá chính xác rủi ro thanh khoản tiềm ẩn.

Bạn đánh giá thế nào về triển vọng của DXG trong nửa cuối năm 2026? Hãy để lại ý kiến dưới phần bình luận và đừng quên đăng ký nhận tin tức tài chính mới nhất!

|